本文开始：时期财经 作家：沈卓玄开云官网切尔西赞助商
卫龙魔芋爽
当下失业零食行业合座增速逐渐放缓，市集步入存量竞争阶段，行业内卷态势陆续加重。多数品牌堕入营收增长乏力、盈利空间受压的双重窘境，行业正面对结构性编削，弱肉强食的款式愈发浮现。
面对复杂外部环境，卫龙厚味（09985.HK）适宜破钞升级、需求多元、渠说念重构趋势，主动求变、精确破局，推动多项中枢功绩目的全面上扬。3月26日，卫龙厚味发布2025年年度功绩公告。讲述期内，公司竣工总营收72.23亿元，同比增长15.3%；竣工净利润14.27亿元，同比增长33.6%；净利率由2024年的17%提高至19.8%。
零食企业竣工逆势增长，离不开品类的陆续更动。当作“国民零食”辣条的草创者，卫龙自1999年修复以来，永恒围绕破钞需求迭代升级，深耕辣味零食赛说念。在踏实辣条基本盘的同期，卫龙于2014年更动入局以魔芋爽为代表的蔬菜成品赛说念，推出多款爆款居品，历程多年深耕运营，蔬菜成品果决成为卫龙的中枢营出入柱。
功绩的慎重攀升，更离不开渠说念的精确布局与高效深耕。当下，传统商超、通例电商渠说念增长动能收缩，量贩零食渠说念异军突起，成为带动行业增长的新引擎。在此布景下，卫龙前瞻布局量贩零食渠说念，与头部品牌深度合营，充分把执渠说念扩容红利。
2025年全年，卫龙调味面成品竣工收入25.53亿元；蔬菜成品竣工收入45亿元，同比增长33.7%。蔬菜成品收入的高速增长，显赫增强了公司自己造血智力。
居品更动与渠说念升级的协同共振，不仅为卫龙掀开了经久增漫空间，撑持合座功绩竣工慎重且建壮的攀升，更进一步夯实了盈利底座。当行业投入存量竞争时期，企业内卷让利气候盛行，在热烈竞争环境中，卫龙依然构建起“长坡厚雪”式的慎重盈利结构。
海通证券在近期发布的究诘讲述中指出，国内失业零食稳步扩容，量贩式渠说念爆发式增长，健康化、品牌化成为行业中枢发展趋势，与卫龙居品转型意见高度契合。当作国内辣味失业食物头部企业与魔芋成品创始者，卫龙将来增长由蔬菜成品与面成品两大板块共同动手，该机构对其看护“优于大市”评级。
品类更动引颈行业，质造升级构筑经久壁垒
亮眼功绩的背后，是卫龙对居品更动与品类拓展的经久宝石。当作辣条赛说念草创者，卫龙陆续以居品更动激活经典品类的人命力，不停挖掘味型梯度，欣忭破钞者日益多元的辣度与风韵需求，拓宽辣味零食的破钞场景。于2025年，卫龙调味面成品系列接踵推出麻辣牛肉风韵亲嘴烧、麻辣小龙虾味辣条等新口味；2026年3月，再推爆辣新品火鸡面味辣条。
2025年，卫龙调味面成品竣工收入25.53亿元，在总收入中的占比达到35.3%，合座进展保持慎重。
《2025辣味失业食物行业讲述》指出，历经三十余年演进，中国辣味零食产业已逾越三个发展阶段，正在迈入以蔬菜植物成品为主导，追求低热量、高膳食纤维的健康破钞新时期。
早在2014年，卫龙就凭借魔芋爽抢先布局蔬菜成品赛说念，多年来陆续深耕魔芋品类，围绕口味、形态、破钞场景开展多维更动。2025年，卫龙接连推出麻酱口味魔芋爽、高纤牛肝菌魔芋、傣味舂鸡脚风韵魔芋爽等新品，推动魔芋从“单一零食”向健康化超等食材全面升级。
其中，麻酱魔芋爽以精选芝麻与甘醇花生的复合香气，竣工“减辣不减味”的破钞意见，精简直中健康化趋势下，破钞者对味觉脉络与低职守的双重诉求；高纤牛肝菌魔芋将山野珍馐与健康食材和会，树立起魔芋零食高端化、价值化的新标杆；傣味舂鸡脚风韵魔芋爽则复原云南傣味特质，打造地域好意思食口味。
高纤牛肝菌魔芋
风吃海带品类同步发力，推出表示酸辣味新品，凭借低脂低卡、脆爽解馋的中枢上风快速走红市集，与魔芋品类造成蔬菜成品双轮动手款式，成为卫龙功绩增长的中枢引擎。
2025年，卫龙蔬菜成品竣工收入45亿元，同比增长11.35亿元，同比涨幅33.7%，占公司总收入的比重从2024年的53.8%提高至62.4%，成为拉动营收增长的主力军。
近些年来，卫龙在蔬菜成品赛说念效力斐然。2022年卫龙细密登陆港交所，过去蔬菜成品竣工收入16.93亿元，占总收入比重仅36.6%。短短四年期间，卫龙蔬菜成品收入竣工翻倍增长，成长为公司最中枢的盈利板块。
魔芋在我国有着悠久的造就历史，但经久以来，魔芋产业局限于小众市集，带有极强的区域性标签。卫龙的更动尝试，劝诱了无数品牌入局，魔芋爽也借此从小众零食，成长为百亿级细分赛说念的中枢大单品，不仅带动了通盘这个词失业零食行业的品类升级，更助力魔芋产业造成了“传统食材—健康食物—失业食物”的浮现转型旅途。
凭证客岁12月“中国魔芋食物产业发展究诘”课题组发布的《我国魔芋食物产业发展的不雅察与究诘》，2024年，我国魔芋产业总产值已达320亿元，瞻望2030年将冲破450亿元。而自2014年创始魔芋爽以来，卫龙在该品类市集占有率已达61%，一语气多年稳居行业第一，卫龙以竣工市集份额占据赛说念尖端，竣工“单品即品类，品类即品牌”的强势绑定。
当作品类的草创者，卫龙也成为魔芋次序的困难制定者。依托漯河、上海双研发中心及近百东说念主专科团队，卫龙陆续鼓吹居品与工艺升级，适度2025年已累计领有200余项授权专利，并主导制定《魔芋即食食物》等团体次序，参与多项行业表率制定，推动行业向次序化与高品性意见发展。
当行业仍在卷价钱、卷流量时，卫龙已通落伍期更动，破解口味、健康、产能、效力和老本的均衡难题，借助智能坐褥竣工质造升级，悄然完成从“辣条帝国”到“食物工业领跑者”的身份编削。
2025年上半年，卫龙第七代魔芋产线细密公开亮相。卫龙依托大数据，将破钞者口味偏好、健康诉求等信息，交由上海、漯河双研发中心升沉为专属居品配方，再通过第七代产线高效落地，把传统坐褥里的“造就判断”，变成可次序化扩充的时期目的，让每一款新品齐能兼顾独有风韵与工业化量产需求。
这条产线将溶胀、成型、调味、封装四大中枢工序，浓缩于16000平日米的双层立体空间，占大地积较第六代产线缩减一半，却竣工了产能翻倍、坐褥效力提高80%的冲破，既破解了食物行业“增产必增地”的痛点，又通过限制化坐褥进一步压低了单元坐褥老本。
适宜行业变革海浪，以品牌和渠说念构建增长闭环
卫龙正以时期与制造智力为支点，将居品更动上风进一步升沉为限制化与效力上风，助力其在行业竞争中筑牢市集根基。
据《2025辣味失业食物行业讲述》预测，2026年，辣味失业食物市集限制增速将高于失业食物行业的合座水平，年复合增长率达9.6%。2022年至2024年，辣味失业食物的市集限制已由1804亿元增长至2284亿元，瞻望2026年将达到2737亿元。
跟着辣味零食在结尾渠说念的浸透率不停提高，其破钞东说念主群呈现鲜来岁青化趋势。讲述自满，90后、00后一经成为辣味失业食物的破钞主力，其中18-24岁东说念主群占比最大。围绕这一群体，行业品牌通过多元口味与品类更动强化居品劝诱力，并聚会明星代言与跨界联名，推动品牌在酬酢、节日与日常场景中的浸透，竣工传播破圈与情谊相连。
2025年，卫龙完成多品类代言东说念主布局，划分邀请王安宇、管乐、黄子弘凡为不同居品线代言，通过互异化形象匹配，竣工对多元破钞圈层的精确触达，强化品牌年青化与先锋化瓦解。
魔芋爽代言东说念主王安宇
与此同期，卫龙陆续鼓吹场景化营销更动，通过与餐饮、传统食物及潮水IP的跨界合营，构建遮蔽日常破钞与节庆场景的营销矩阵。2025年，卫龙与肯德基联名推出阻挡居品、与五芳斋合营诱导节日礼盒、与白象及林里柠檬茶联动拓展破钞场景，并通过与国潮品牌哭喊中心及热点IP《魔说念祖师》合营，进一步拓宽年青群体触达领域。
在营销层面陆续破圈的同期，渠说念端的变革相同为辣味失业食物行业注入了建壮能源。华源证券在2025年8月发布的讲述中指出，作陪城镇化发展、信息平权以及物流&数字化等体系健全，“厂家（代工）→品牌商→经销商→零卖商”的传统供应链条正面对效力变革。
凭证华源证券，量贩零食总门店数已从2022年1.3万家快速推广至逾4万家，通过“垂直品类+万店”模式，量贩零食企业以极致化的效力与价钱上风，充共享受到下千里市集升级+渠说念效力提高的红利，亦成为失业食物行业的困难增长引擎。
在此布景下，卫龙抢先布局量贩零食渠说念，与头部量贩品牌深度合营，推出适配渠说念的居品规格与组合，凭借高性价比、强品牌瓦解的中枢上风，把执渠说念扩容机遇，竣工市集份额与功绩的双重提高。
适度2025年12月31日，卫龙与1633家线下经销商合营，工作世界或区域性的重心商超、零食量贩店、连锁便利店过甚他结尾门店。
不外，卫龙在量贩渠说念的快速增长，绝非肤浅的铺货走量，而所以“龙头品牌+定制化运营”模式，重构品牌与渠说念的合营接头，从单纯的“借渠说念出货”，升级为“与渠说念共生、为渠说念赋能、共更动零食零卖模式”，成为各大渠说念商首选的计谋合营伙伴。
一方面，卫龙凭借龙头品牌力，助力零食量贩店提高客流与品类竞争力；另一方面，依托渠说念快速浸透，进一步下千里市集、遮蔽年青破钞群体，重构失业零食线下结尾款式。
合座来看，卫龙通过居品更动、质造升级与渠说念重构的多维协同开云官网切尔西赞助商，将企业发展与行业趋势深度绑定，在热烈竞争中构建起更具韧性的增长体系。
